أكد بنك HSBC أن سيناريو انسحاب الإمارات من منظمة أوبك وتحالف “أوبك+”، والذي قد يصبح سارياً اعتباراً من الأول من مايو 2026، سيكون له تأثير محدود على أسواق النفط في المدى القريب. يأتي هذا التحليل في ظل تساؤلات حول مستقبل تحالفات إنتاج النفط العالمية ودور الدول المنتجة الكبرى في استقرار الأسواق.
السياق التاريخي ودور الإمارات في تحالفات النفط
تُعد منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك)، التي تأسست عام 1960، لاعباً محورياً في تحديد سياسات إنتاج النفط العالمية بهدف استقرار الأسعار وضمان إمدادات مستقرة للمستهلكين. انضمت دولة الإمارات العربية المتحدة، وهي من كبار منتجي النفط، إلى المنظمة في عام 1967، ولعبت دوراً مهماً في صياغة قراراتها. ومع ظهور تحالف “أوبك+” في عام 2016، والذي يضم دولاً غير أعضاء في أوبك مثل روسيا، تعزز دور الإمارات كشريك استراتيجي في جهود تحقيق التوازن بين العرض والطلب في السوق العالمية. لطالما كانت الإمارات داعمة للاستقرار في أسواق الطاقة، ولكنها في الوقت ذاته تسعى إلى تحقيق أقصى استفادة من قدراتها الإنتاجية المتنامية، مما أدى أحياناً إلى تباينات في وجهات النظر داخل التحالف حول مستويات الإنتاج المستهدفة.
تحليل HSBC: نظرة على تأثير انسحاب الإمارات من أوبك
يشير تحليل HSBC إلى أن أي زيادة فورية في إنتاج الإمارات، حتى في حال انسحابها، ستظل محدودة بسبب القيود الحالية على التصدير. فالبنية التحتية الحالية، مثل خط أنابيب حبشان-الفجيرة الذي ينقل النفط إلى ميناء الفجيرة، تعمل بطاقة تصل إلى نحو 1.8 مليون برميل يومياً، وهي قريبة بالفعل من الحد الأقصى. هذا الخط الاستراتيجي يمنح الإمارات مرونة في تصدير النفط بعيداً عن مضيق هرمز، الذي يُعد نقطة اختناق حيوية للشحن العالمي، مما يقلل من المخاطر الجيوسياسية المحتملة على صادراتها النفطية.
ويتوقع البنك أنه في حال استمرار الملاحة بشكل طبيعي عبر مضيق هرمز، ستتمكن الإمارات من زيادة إنتاجها تدريجياً على المدى المتوسط، نظراً لتحررها من حصص الإنتاج المفروضة ضمن “أوبك+”. وبحسب تقديرات شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك)، فإن لديها القدرة على رفع إنتاجها إلى أكثر من 4.5 مليون برميل يومياً، مقارنة بنحو 3.4 مليون برميل يومياً ضمن الاتفاقات الحالية. ومع ذلك، من المتوقع أن يتم تحقيق هذه الزيادة تدريجياً خلال فترة تتراوح بين 12 و18 شهراً، مما يحد من أي تأثير مفاجئ وكبير على العرض العالمي.
الآثار المحتملة على أسواق النفط العالمية
على الرغم من أن HSBC يرى تأثيراً محدوداً على المدى القريب، فإن سيناريو انسحاب الإمارات من أوبك يحمل في طياته آثاراً محتملة أوسع نطاقاً على أسواق النفط العالمية. فخروج منتج رئيسي بحجم الإمارات قد يثير تساؤلات حول تماسك المنظمة وقدرتها على فرض الانضباط على الإنتاج، مما قد يؤدي إلى زيادة التقلبات في الأسعار على المدى الطويل. من ناحية أخرى، قد تساهم زيادة الإنتاج الإماراتي في تخفيف الضغوط على الأسعار في أوقات شح الإمدادات، مما يعود بالنفع على المستهلكين العالميين. ومع ذلك، فإن أي قرار بزيادة الإنتاج يجب أن يوازن بين المصالح الوطنية لدولة الإمارات والحاجة إلى استقرار سوق الطاقة العالمية، مع الأخذ في الاعتبار التطورات الجيوسياسية والاقتصادية التي تؤثر باستمرار على ديناميكيات العرض والطلب.
في الختام، يؤكد تحليل HSBC أن السوق النفطية لديها القدرة على استيعاب التغيرات المحتملة، وأن البنية التحتية والقدرات الإنتاجية لدولة الإمارات ستسمح بزيادة تدريجية ومحكومة، مما يقلل من احتمالية حدوث صدمات كبيرة في الأسعار أو الإمدادات على المدى القريب، حتى في ظل سيناريو الانسحاب المحتمل.
